المدخلات في الأزمات الجيوسياسية: تقييم المخاطر بناءً على البيانات الجزئية

بقلم أليساندرو بورين، نائب رئيس قسم الأسواق الناشئة والتجارة العالمية في بنك إيطاليا، وجيانماركو كاريولا، خبير اقتصادي في بنك إيطاليا، وإيلينا جينتيلي، خبيرة اقتصادية في بنك إيطاليا، وأندريا ليناريلو، خبير اقتصادي في بنك إيطاليا، وميشيل مانشيني، كبير خبير اقتصادي في بنك إيطاليا، وتوليا باديليني، خبيرة إحصائية في بنك إيطاليا، ولودوفيك بانون، كبير الاقتصاديين في بنك إيطاليا، وإنريكو سيتي، مدير ونائب رئيس قسم قسم الاقتصاد والإحصاء في بنك إيطاليا. نشرت أصلا في VoxEU.

بعد عقود من تعميق التكامل الاقتصادي بين الدول والمناطق، مدفوعًا بصعود سلاسل القيمة العالمية، أدت جائحة كوفيد-19 والغزو الروسي لأوكرانيا إلى تعطيل شبكات الإنتاج الدولية (أتيناسي وآخرون 2022). ويؤدي حجم هذه الصدمات وطبيعتها المتغيرة إلى تفاقم خطر عكس التكامل الاقتصادي الدولي، والذي يشار إليه باسم “التجزئة الجغرافية الاقتصادية” (Aiyar et al. 2023, Baldwin et al. 2023).

وفي العديد من البلدان المتقدمة، اتخذ صناع السياسات والمؤسسات إجراءات للتخفيف من تعرض سلاسل القيمة العالمية للاعتماد على المدخلات البالغة الأهمية. وتضمنت المبادرات العامة الرامية إلى تنويع سلاسل القيمة العالمية وتعزيز قدرتها على الصمود الحوافز الضريبية، والإعانات، والقروض العامة لدعم الاستثمارات الجديدة، فضلاً عن تشجيع الأنشطة الخارجية للشركات المتعددة الجنسيات. كما تم تطبيق قيود التصدير على منتجات استراتيجية محددة. إن “تسليح” الاعتماد المتبادل على العرض بشكل متكرر، والمرتبط بالمخاطر الجيوسياسية المتزايدة، يمكن أن يؤدي إلى خسائر اقتصادية حادة وضغوط تضخمية (Aiyar et al. 2023, Caldara et al. 2023). في هذه البيئة الجديدة، ومن أجل تقييم تأثير سيناريوهات الفصل المختلفة على النشاط الاقتصادي، يصبح تحديد التبعيات الأجنبية أمرًا أساسيًا (Ioannou et al. 2023).

دراستنا

وفي بحث حديث (Borin et al. 2023)، حددنا مجموعة من المدخلات المهمة من مصادر أجنبية وقمنا بقياس تأثير الاضطرابات في المعروض من هذه المدخلات على الاقتصاد الإيطالي، من خلال نموذج شحيح لإنتاج الشركات. في تدريبنا، نفترض أن الاضطراب ينشأ من اشتعال التوترات الجيوسياسية، ولكن منهجيتنا يمكن تطبيقها على أنواع أخرى من الصدمات.

وكنقطة انطلاق، ولتقييم مدى أهمية المدخلات الأجنبية المهمة، نعتمد على دراسة استقصائية فريدة من نوعها أجراها بنك إيطاليا لجمع معلومات من الشركات حول تعرضها للمدخلات الحيوية القادمة من الصين. ويتم إنتاج ما يقرب من 18% من القيمة المضافة الصناعية الإيطالية بواسطة شركات تعتمد، بشكل مباشر أو غير مباشر، على المدخلات المستوردة من الصين والتي تعتبر بالغة الأهمية لنشاطها ويصعب استبدالها. والأهم من ذلك، أن 7% من القيمة المضافة في التصنيع يتم إنتاجها من قبل الشركات التي تعتمد على المدخلات الصينية التي يصعب استبدالها والتي ليس لديها خطط فورية للحد من مثل هذه الاعتمادات من خلال التمايز في العرض أو إعادة التصنيع إلى الداخل/النقل إلى الخارج (الشكل 1).

شكل 1 التعرض لخفض إمدادات المدخلات الحيوية من الصين

مصدر: توضيح خاص لبيانات مسح بنك إيطاليا.

لتقديم صورة أكثر اكتمالاً عن الاعتماد على المدخلات الأجنبية، نستخدم البيانات الجمركية على مستوى المعاملات الإيطالية لتحديد المنتجات المعتمدة على الأجانب (FDPs)، والتي يتم تعريفها على أنها مدخلات ذات حصة مركزة وكبيرة من الواردات من دول خارج الاتحاد الأوروبي، والتي لا يمكن استبدالها بسهولة محليًا، باعتماد منهجية مشابهة لتلك التي اقترحتها المفوضية الأوروبية (2021). قمنا باسترداد قائمة تضم 515 FDPs محددة على مستوى HS8 المكون من أرقام. وتأتي هذه المدخلات الحيوية بشكل رئيسي من الصين، ولكن التعرض كبير أيضًا مقارنة بالاقتصادات الأخرى المعرضة لخطر كبير نسبيًا يتمثل في انقطاع الإمدادات (الشكل 2).

الشكل 2 حصة الواردات من خارج الاتحاد الأوروبي من FDPs حسب بلد المصدر

ملحوظة: تمثل الأعمدة حصة صادرات كل دولة من خارج الاتحاد الأوروبي من FDPs في الواردات الإيطالية من FDPs من جميع الدول خارج الاتحاد الأوروبي.

بعد تحديد نقاط التوزيع المالية، نقوم بمطابقة هذه المعلومات مع بيانات المعاملات الأجنبية على مستوى الشركة وبيانات الميزانية العمومية ونحلل خصائص الشركات التي تعتمد على نقاط التوزيع المباشرة. نكشف عن أربع حقائق منمقة:

1. تمثل الشركات المستوردة FDPs حصة كبيرة من الاقتصاد. تستخدم حوالي 17000 شركة في بياناتنا FDPs (حوالي 2٪ من الشركات ذات المسؤولية المحدودة). وما يقرب من نصف هذه الشركات، التي تنتج 24% من القيمة المضافة للتصنيع الإيطالي، تستورد المنتجات الحرة المباشرة من البلدان المعرضة للخطر الشديد (والتي تم تعريفها على أنها أولئك الذين صوتوا بشكل مختلف عن إيطاليا والدول الغربية الكبرى على قرار الأمم المتحدة بشأن السلام في أوكرانيا).[1].
2. وفي حين تمثل مشتريات الشركات المباشرة نحو 5% فقط من إجمالي مشتريات الشركات، فإن هذا المتوسط ​​يخفي قدراً كبيراً من عدم التجانس.
3. هناك تنوع محدود في المصادر، إذا ما قيس بعدد بلدان المصدر، سواء بالنسبة للنازحين الأجانب أو غيرهم.
4. الشركات المستوردة FDPs أكبر وأكثر إنتاجية من الشركات التي تستورد غير FDPs من دول خارج الاتحاد الأوروبي.

تأثير اضطرابات الاستيراد

الرسم من باخمان وآخرون. (2022)، نقوم بعد ذلك ببناء ومعايرة نموذج توازن جزئي على مستوى الشركة لتقييم تأثير انقطاع العرض الناجم عن الانخفاض المفاجئ في واردات المنتجات الغذائية الجاهزة من البلدان عالية المخاطر. في نموذجنا، تجمع الشركات بين العمالة ورأس المال والوسطاء من خلال وظيفة إنتاج كوب-دوغلاس. الأهم من ذلك، يتم إنتاج المواد الوسيطة باستخدام FDPs وغير FDPs مع وظيفة مرونة الاستبدال الثابتة (CES). يتكون السيناريو الأساسي لدينا من خفض المعروض من الـ FDPs من البلدان ذات المخاطر الجيوسياسية العالية إلى النصف. ومن خلال استغلال تعرض الشركات غير المتجانس لمصادر التوريدات الخارجية المباشرة من بلدان عالية المخاطر، نقوم بتقييم مدى تأثير التجزئة الجيواقتصادية على الشركات والمناطق والقطاعات والاقتصاد الإجمالي. وبهذه الطريقة نساهم في سد الفجوة بين الدراسات التي تقدم تقييمات كلية لتأثير الفصل المستخلص من البعد على مستوى المنتج (Felbermayr et al. 2023, Attinasi et al. 2023, Javorcik et al. 2023) أو من الهيكل الجزئي للواردات (Berthou et al. 2023)، والعمل الموجه نحو السياسات لرسم خرائط التبعيات الأجنبية باستخدام بيانات التجارة الدقيقة (Arjona et al. 2023) التي تفتقر عادة إلى تحليلات للآثار الإجمالية للاعتماد الأجنبي الكبير.

لمعايرة النموذج، نستعيد قيم المعلمات من بياناتنا الجزئية ونأخذ في الاعتبار عدم اليقين بشأن مرونة الاستبدال بين FDPs وغير FDPs، وبالتالي نقدم مجموعة من التقديرات. يعد إطار التوازن الجزئي الخاص بنا مناسبًا لدراسة التأثيرات قصيرة المدى لسيناريوهات التجزئة، حيث تظل عوامل الإنتاج بخلاف FDPs ثابتة ويفترض أن تكون مرونة الاستبدال بين الوسائط منخفضة نسبيًا (Peter and Ruane 2023).

لقد وجدنا أن تأثير التجزئة الجيواقتصادية يعتمد إلى حد كبير على بعدين: (1) درجة الاستبدال بين الشركاء الديمقراطيين الماليين وغير الشركاء المستقلين، و(2) الخصائص على مستوى الشركة (أي التعرض للصدمة والإنفاق على الشركاء المستقلين الماليين). بالنسبة لتعرض معين على مستوى الشركة للصدمة والإنفاق على برامج التوزيع المباشر، عندما لا يمكن استبدال برامج التوزيع المباشر بأخرى غير برامج التوزيع المباشر، يصل متوسط ​​الانخفاض في القيمة المضافة إلى 35% (الشكل 3، الخط الأزرق). على العكس من ذلك، عندما يكون من السهل استبدال FDPs وغير FDPs، يكون متوسط ​​انخفاض القيمة المضافة أقل من 2٪ (الشكل 3، الخط البرتقالي). بالإضافة إلى ذلك، وبافتراض مرونة الإحلال المنخفضة ولكن المعقولة، فإن الخسارة في القيمة المضافة تتراوح على نطاق واسع، من 40٪ للشركات الأكثر تعرضًا التي لديها حصة عالية من الإنفاق على مستلزمات الإنتاج المباشر مقارنة بإجمالي مشتريات المدخلات (العُشر الأول، الخط الأخضر في الشكل 3) (في الشكل 3) إلى 0.3% للشركات الأقل تعرضًا التي لديها حصة أقل نسبيًا من النفقات على برامج تطوير المنتجات (العُشر التاسع، الشكل 3، الخط الأخضر).

الشكل 3 توزيع تغير القيمة المضافة لدرجات مختلفة من الاستبدال بين FDPs وغير FDPs (٪)

ملحوظة: يوضح الشكل توزيع تغيرات القيمة المضافة (%) نتيجة لانخفاض قدره 50% في عدد الوافدين الجدد من البلدان عالية المخاطر. نحن تشمل شركات التصنيع فقط.

عدم تجانس التأثير

التأثير غير متجانس للغاية عبر القطاعات والمناطق الإيطالية. وستنخفض القيمة المضافة بنسبة 11% تقريبًا بالنسبة لصناعات الملابس الجاهزة والأجهزة المنزلية، وبأكثر من 8% بالنسبة لصناعات المنسوجات الأخرى والمنتجات الصيدلانية وأجهزة الكمبيوتر والمنتجات الإلكترونية والبصرية (الشكل 4). ومن غير المستغرب أن تكون خسائر الناتج أكبر في المناطق التي تعتمد بشكل كبير على المدخلات من البلدان المعرضة للخطر الشديد (الشكل 5).

الشكل 4 تغير القيمة المضافة حسب القطاع (%)

ملحوظة: يوضح الشكل تغير القيمة المضافة (بالنسبة المئوية) عبر القطاعات الأكثر تعرضًا من انخفاض بنسبة 50% في إمدادات FDP من البلدان عالية المخاطر. تشير الأشرطة الحمراء (الزرقاء) إلى الصناعات التحويلية (الخدمات).  يتراوح من 0 (الحد الأدنى للتأثير المذكور في المخطط) إلى 0.5 (الحد الأعلى للتأثير المذكور في المخطط).

الشكل 5 تغير القيمة المضافة حسب المنطقة مع عدم وجود استبدال بين FDPs وغير FDPs (٪)

ملحوظة: يوضح الشكل تغير القيمة المضافة (بالنسبة المئوية) عبر المناطق نتيجة لانخفاض بنسبة 50% في إمدادات FDP من البلدان عالية المخاطر ( = 0).

ويبين الشكلان 4 و5 أن التأثيرات تتركز في قطاعات ومناطق محددة، وأن التأثير الإجمالي ضعيف. وفي الواقع، عند تجميع التأثيرات على مستوى الشركات باستخدام أوزان القيمة المضافة، نجد أن الاقتصاد الإيطالي قد يشهد انخفاضًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2٪ على الأكثر. ويذكرنا هذا التأثير المتواضع إلى حد ما على المستوى الإجمالي بالحجة القائلة بأن دالة الإنتاج الإجمالي يمكن أن تكون كوب-دوغلاس حتى لو كانت الشركات تمتلك تقنيات ليونتيف (Houthakker 1955, Jones 2005).

خاتمة

لقد أظهرنا أن البيانات على المستوى الجزئي ضرورية لإجراء تقييم دقيق للخسائر المحتملة الناجمة عن النقص في مدخلات محددة، مما يجسد التحيزات الناجمة عن استخدام البيانات الإجمالية (على سبيل المثال على مستوى الصناعة). في أعقاب تفشي مرض كوفيد-19، دعا الكثيرون إلى زيادة تبادل البيانات والتعاون (بيانكوتي وآخرون 2020). واليوم، يشكل تعزيز التعاون الدولي من خلال تشجيع الهيئات العامة على تبادل بيانات المعاملات الدقيقة على مستوى الشركات ضرورة أساسية لتزويد الحكومات والمؤسسات بالأدوات اللازمة لتقييم مخاطر التجزئة.

ملاحظة المؤلفين: الآراء الواردة في هذه الورقة هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة آراء بنك إيطاليا.

الحواشي

[1] لقد قمنا باختيار مجموعة من البلدان التي يمكن اعتبارها معرضة “لمخاطر جيوسياسية عالية” بعد Javorcik et al. (2022). هذه هي الدول التي صوتت بشكل مختلف عن الدول الغربية الرئيسية، بما في ذلك إيطاليا، في قرار الجمعية العامة للأمم المتحدة الصادر في 23 فبراير 2023 بشأن السلام في أوكرانيا.

المراجع المتوفرة في الأصل.