كذبة كبيرة ترامب أخرى: “تعريفة متبادلة”

نعم هنا. يقوم Rajiv Sethi بإلغاء العلامة التجارية الزائفة والمبررات من أجل تعريفة ترامب. لا تجعلني أبدأ تحرير يوم الخاسرين.

يذكر سيثي إغفال التجارة في الخدمات من حساب ترامب. لا يقتصر الأمر على ملاجئ لاعبي التكنولوجيا مثل Google ولكن أيضًا شركات الخدمات المالية.

أتمنى أن لا تستخدم Sethi رد فعل سوق الأوراق المالية كمقياس لما هو برنامج كارثي (خاصة وأن Wolf Richter يشير إلى أن الأسهم لا تزال على أساس عام إلى عام) ؛ تحركات الأصول “الطيران إلى السلامة” ، وتقديرات التأثير الاقتصادي ، و anecdata كان من الأفضل.

بقلم راجيف سيثي ، أستاذ الاقتصاد في كلية بارنارد. نُشر في الأصل على موقعه على الويب

إذا كنت تفكر التعريفات المتبادلة يعني فرض واجبات الاستيراد على الآخرين الذين يتطابقون مع من يفرضون علينا حاليًا ، وربما لست وحدك. لكن السياسات التي تم الإعلان عنها بالأمس تستند إلى شيء مختلف تمامًا.

باختصار ، تعتمد التعريفة المقترحة لكل بلد على تجارتنا الثنائية في البضائع على النحو التالي:

هنا البسط هو عجزنا التجاري الثنائي في البضائع مع البلاد ، وهو أمر إيجابي عادة – مع استثناءات قليلة ، نشتري المزيد من السلع من شركائنا التجاريين أكثر من نبيعهم. إذا كان الحساب أعلاه ينتج عنه رقم سالب (أو أي رقم إيجابي أقل من عشرة في المائة) يتم تطبيق معدل ثابت قدره عشرة في المائة.

على سبيل المثال ، بلغ عجزنا التجاري في البضائع مع الصين العام الماضي 295 مليار دولار ، مع واردات البضائع عند 439 مليار دولار ، مما أدى إلى زيادة معدل التعريفة (بعد التقريب) بنسبة 34 ٪ في ظل السياسة الجديدة.

تم حذفه من هذا الحساب هو التجارة في خدمات مع الصين ، حيث كان لدينا فائض يبلغ حوالي 27 مليار دولار في عام 2023. سيكون لدي المزيد لأقوله عن الخدمات أدناه.

تعني الصيغة البسيطة أعلاه معادلة أكثر تعقيدًا تم نشرها بواسطة البيت الأبيض:

هنا المُخبر أنا يشير إلى البلد ، Δر هل التغيير المقترح في معدل التعريفة الثنائية لدينا ، x و م تشير إلى الصادرات الثنائية والواردات على التوالي ، φ هل تمرير من التعريفات إلى الأسعار (مقياس للتأثير التضخمي للتعريفات) ، و ε هي مرونة أسعار الواردات (مقياس لحساسية الطلب على الأسعار). يوضح الاقتصاديون الإداريون 0.25 وسلبية 4 لهاتين المعلمتين على التوالي ، مما يؤدي إلى التعبير بين الأقواس في الصيغة الأكثر بساطة في الجزء العلوي من هذا المنشور. يبدو أن هذا قد تم ضربه بمقدار نصف للحصول على زيادة في معدل التعريفة النهائية ، ويفترض أنه لفتة من الشهية.1 الهدف المعلن هو تحقيق التوازن في عجزنا التجاري في البضائع ، ليس فقط في المجموع ولكن مع كل شريك تجاري فردي.

هناك الكثير من المشكلات في هذا النهج في السياسة التجارية. سوف أذكر القليل فقط.

أولاً ، النظر في إغفال الخدمات. تخيل دولة لدينا توازن تجاري بشكل عام ، ولكن عجز البضائع وفائض خدمات التعويض. في هذه الحالة ، ستضرب البلد تعريفة ، وسيتزايد حجم هذه التعريفة في حجم التجارة الكلية. وهذا هو ، إذا ارتفعت واردات البضائع الخاصة بنا وتصدير الخدمات جنبًا إلى جنب ، مع الحفاظ على الرصيد التجاري العام ، فإن المعدل المفروض سيزداد. من الصعب تخيل أن بلد ما ستفشل في الانتقام من هذا.

ثانياً ، النظر في التدفقات التجارية متعددة الأطراف. لنفترض أن لدينا عجز مع البلد أوفائض مع ب مثل أن تجارتنا مع البلدين مجتمعين متوازنة. بموجب الصيغة المقترحة ، سيتم إصابة كلا البلدين بالتعريفات. إذا ارتفع الحجم الإجمالي للتجارة مع الحفاظ على التوازن الكلي ونمط المعاملات نفسها ، فإن البلد السابق سيواجه معدلًا أعلى ، في حين سيستمر الأخير في مواجهة الحد الأدنى البالغ عددهم عشرة في المائة.

ثالثًا ، ليس من المنطقي تطبيق نفس المرونة والتمرير عبر المعلمات إلى جميع الشركاء التجاريين. نستورد السيارات ومعدات الأسنان من ألمانيا ونقطع الزهور والقهوة من كولومبيا. تختلف البدائل المتاحة لهذه البضائع ، كما تفعل الظروف التي يتم بموجبها إنتاجها. صناعة ذات هوامش ربح منخفضة ، على سبيل المثال ، ستحصل على مرور أعلى من التعريفات على الأسعار. وسيكون للمنتج الذي يحتوي على العديد من البدائل متاحًا مرونة سعر أعلى.

رابعًا ، والأهم من ذلك ، في رأيي ، سيكون لهذه السياسات التي تعاني من لحم الخنزير آثار دائمة على التحالفات الجيوسياسية. لقد رأينا بالفعل علامات على زيادة التنسيق بين ثلاث قوى آسيوية التي أبقت تاريخيا بعضها البعض على طول الذراع. تحاول كندا تخليص نفسها من اعتمادها الشديد على اقتصادنا. الشعور بالخيانة في ألمانيا واضحة. وهلم جرا.

التبرير الذي قدمه البيت الأبيض لمبادرة السياسة هذه هو ما يلي:

أدت العجز في تجارة السلع الأمريكية السنوية الكبيرة والمستمرة إلى الخروج من قاعدة التصنيع الخاصة بنا ؛ تمنع قدرتنا على توسيع نطاق قدرة التصنيع المحلية المتقدمة ؛ تقوض سلاسل التوريد الحرجة ؛ وجعلت قاعدة الدفاع الصناعية لدينا يعتمد على الخصوم الأجانب.

هذه مخاوف مشروعة. لكن حماية صناعاتنا من مسابقة الاستيراد سيكون نتائج عكسية. هناك حالة يجب تقديمها لإحياء التصنيع ، وسياسة صناعية مصنوعة بعناية.2 وهناك قطاعات نتمتع فيها بالفعل بالهيمنة العالمية ، بما في ذلك صناعات الترفيه والتعليم العالي. الأول سيصيب بالتعريفات ، في حين يتم القضاء على الأخير ونحن نتحدث. هذه الآثار ستفاقم توازننا التجاري.

المشكلات الاقتصادية التي نواجهها خطيرة ، لكن هذه ليست طريقة خطيرة لمعالجتها.

رد فعل السوق على التعريفات المتبادلة.

______

1 من الصعب الهروب من الاستنتاج بأن قيم المعلمة تم اختيارها من خلال العمل للخلف من نقطة النهاية المطلوبة. لقد أخطأت نسخة سابقة من هذا المنشور حقيقة أن التعريفات قد انخفضت إلى النصف بالنسبة إلى الصيغة المنشورة ، وأنا ممتن لقارئ تنبيه لإشارة ذلك.

2 سيختلف بعض الاقتصاديين البارزين في هذا الادعاء. جادل لاري سمرز ، على سبيل المثال ، بأنه “من الخطأ أن نفترض أن القومية الاقتصادية القائمة على التصنيع هي طريق إلى دخل أعلى أو معايير معيشة أفضل للطبقة الوسطى.”